Un proyecto propone gravar con Ganancias a los CEDEARs comprados desde noviembre de 2026

La alícuota prevista es del 15% sobre las operaciones con CEDEARs, según explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios. El proyecto de ley, que se encuentra en tratamiento parlamentario, pretende alcanzar con el impuesto a las Ganancias a estos certificados, que hasta ahora gozan de una exención.

Los CEDEARs permiten invertir en acciones, bonos y otros activos que cotizan en mercados del exterior sin salir del mercado local. Su precio se mueve según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero, una combinación que los volvió atractivos para ahorristas que buscan cubrirse de la variación cambiaria dentro del sistema argentino.

Qué cambia con el criterio de transparencia fiscal

El esquema que impulsa el proyecto se conoce como transparencia fiscal o look-through. Según su formulación, si el activo que respalda el certificado estuviera gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría sujeto al mismo tratamiento tributario. De este modo, la exención dejaría de aplicarse de forma automática a estos instrumentos.

La diferencia que se pretende corregir es concreta. Hoy, quien adquiere de manera directa una acción extranjera debe pagar Ganancias, mientras que quien llega al mismo activo a través de un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían idéntico costo impositivo.

Alcance temporal y situación de los inversores

• La alícuota propuesta es del 15%.
• El nuevo régimen regiría para los CEDEARs comprados a partir del 31 de octubre de 2026.
• Las carteras armadas antes de esa fecha no quedarían alcanzadas de forma retroactiva.
• El impacto para un inversor minorista dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que realizó cada compra.

El proyecto aún debe ser aprobado por las dos cámaras del Congreso para convertirse en ley. Mientras tanto, el régimen de exención continúa vigente y no sufre modificaciones en su aplicación actual.