Alimentos y bebidas vuelven a empujar el índice: las consultoras miden una suba semanal del 3% y proyectan una inflación de septiembre en torno al 1,8%

La altura del río Paraná en el puerto de Santa Fe y la del río Salado frente a la ciudad de Paraná atraviesan una etapa de relativa estabilidad hídrica que, en esta oportunidad, no guarda relación directa con la dinámica de precios que concentran la atención de los analistas económicos, aunque sirve como referencia habitual para situar el momento del año en el que se desenvuelve la información que se analiza en las siguientes líneas.

La consultora LCG, especializada en el seguimiento de la evolución de los precios al consumidor, difundió durante la segunda semana de septiembre de 2026 un incremento semanal de 3% en la categoría de alimentos y bebidas, un registro que interrumpió una seguidilla de semanas con movimientos pequeños, bajas puntuales o precios sin cambios, y que volvió a poner en el centro de la discusión la trayectoria de la inflación de la canasta básica.

Dentro de ese relevamiento, los panificados lideraron la suba con una variación de 9,2% respecto de la semana anterior, seguidos por las verduras, con 6,2%, y por las carnes, con 2,7%. Esos tres agrupamientos —en los que se concentran productos como el pan, los productos de panificación, las hortalizas de estación y los cortes de carne vacuna (Bos taurus), porcina (Sus scrofa) y aviar (Gallus gallus domesticus)— explicaron prácticamente la totalidad del movimiento semanal de la categoría, lo que refuerza el carácter regresivo del fenómeno, dado que se trata de bienes de alto peso en el gasto de los hogares de ingresos medios y bajos.

Una mirada complementaria desde Analytica

En paralelo, la firma Analytica presentó su propio seguimiento para la misma semana y calculó una suba de 0,4%, inferior al 0,8% que había registrado durante la primera semana de septiembre. Si bien ambos informes coincidieron en marcar una tendencia alcista, difirieron en la magnitud del movimiento y en la lectura respecto de los períodos previos, lo que evidencia la sensibilidad metodológica de los relevamientos de alta frecuencia.

• LCG: suba semanal de 3% en alimentos y bebidas, con panificados (+9,2%), verduras (+6,2%) y carnes (+2,7%) como principales impulsores.
• Analytica: suba semanal de 0,4%, por debajo del 0,8% de la primera semana de septiembre.
• Proyección de inflación general de septiembre: entre 1,8% y 1,9%, por encima del 1,7% de agosto y del 2,1% de julio.
• REM del Banco Central: mediana de 1,8% para septiembre, 1,7% para octubre y 1,6% para noviembre.
• Inflación interanual a diciembre de 2026 estimada en 30%, con corrección al alza de 0,21 puntos respecto de la encuesta previa.

Contexto histórico y lectura de las proyecciones

Para comprender la dimensión del salto registrado por LCG, conviene recordar que la inflación mensual de alimentos y bebidas viene mostrando una trayectoria descendente desde los picos observados a comienzos de 2024, cuando las variaciones semanales superaban con holgura el 5% y la inflación general acumulaba ritmos mensuales de dos dígitos. El registro actual de 3%, si bien inferior a aquellos valores, representa un punto de inflexión dentro de un sendero que los analistas habían caracterizado como de estabilización gradual, y devuelve a la superficie la preocupación por la sostenibilidad de la desaceleración.

En lo que respecta a la inflación general de septiembre, las estimaciones privadas la ubican en un rango de entre 1,8% y 1,9%, lo que implica una aceleración respecto del 1,7% de agosto, mes que a su vez había mostrado una desaceleración frente al 2,1% de julio. Se trata todavía de proyecciones, dado que el INDEC difundirá el dato oficial del IPC en los próximos días, pero el consenso de las consultoras permite anticipar el orden de magnitud con un grado razonable de confianza.

El REM y las expectativas hacia fin de año

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora mensualmente el Banco Central de la República Argentina (BCRA) aporta una referencia adicional sobre cómo los analistas proyectan la evolución de los precios en el corto y mediano plazo. La mediana de las respuestas recabadas en la última edición ubica a septiembre en 1,8%, a octubre en 1,7% y a noviembre en 1,6%, mientras que para diciembre el cálculo vuelve a situarse en 1,8%. Ninguna de esas estimaciones contempla una variación mensual inferior al 1,6%, lo que configura un piso implícito para la dinámica de los próximos meses.

En el plano interanual, la proyección para diciembre de 2026 alcanza el 30%, con una corrección de 0,21 puntos porcentuales hacia arriba respecto de la encuesta anterior, lo que refleja un moderado empeoramiento de las expectativas. En contraste, para los próximos doce meses el REM estima una inflación del 21%, una revisión a la baja de 0,80 puntos, lo que sugiere que los analistas esperan que el pico de presión inflacionaria se ubique en el tramo final de 2026 para luego iniciar un proceso de convergencia gradual. Para enero y febrero de 2027, la variación mensual esperada se mantiene en 1,6% en ambos casos.

Con estos registros sobre la mesa, el cuadro general muestra una tensión entre la búsqueda de un ancla nominal estable y la persistencia de shocks sectoriales —como el observado en panificados, verduras y carnes— que continúan alterando la dinámica de los precios relativos, incluso en un escenario de desaceleración agregada.