La inflación mayorista saltó al 3,2% en septiembre por el impulso del crudo

El Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) registró una suba del 3,2% en septiembre, 1,1 puntos porcentuales por encima del 2,1% anotado en agosto, según los datos publicados por el INDEC. Se trató del avance mensual más elevado de los últimos meses y consolida una tendencia alcista que preocupa al sector productivo. En la comparación interanual, el indicador acumula un incremento del 29,2% (INDEC).

El crudo explicó casi la mitad de la suba

El principal motor del salto fue el petróleo crudo y gas, que trepó 15% en septiembre y aportó por sí solo 1,43 puntos porcentuales al resultado general del índice. En lo que va de 2026, ese rubro acumula una suba del 77,1%, más de tres veces el promedio del IPIM en el mismo período, lo que evidencia el peso específico que ganó el componente energético dentro de la estructura de costos mayoristas (INDEC).

El bloque de productos primarios, que incluye materias primas agropecuarias y energéticas, fue el de mayor incremento: subió 7,9% en el mes, con una variación interanual del 44,1% y un acumulado anual de 38,1%. Se trata de un registro sensiblemente superior al del conjunto del índice, y que pone de relieve la presión que ejercen los bienes básicos sobre la formación de precios en las primeras etapas de la cadena comercial.

Manufacturas, alimentos e importados

Los productos manufacturados tuvieron un comportamiento más moderado: subieron 1,9% en septiembre y acumulan 18,7% en lo que va del año. Dentro de ese grupo, los textiles lideraron con un alza de 3,5%, seguidos por impresiones y reproducción de grabaciones (3%) y tabaco (2,8%). Para el consumo diario, el dato más relevante es el de alimentos y bebidas, que subió 1,7% en el mes y acumula 16,3% en lo que va de 2026, una variación que, aunque inferior al promedio mayorista, tiende a trasladarse a las góndolas con efecto retardado.

Los productos importados, en tanto, apenas registraron variación: 0,4% en septiembre, lo que contribuyó a moderar el resultado general del índice. Este comportamiento contrasta con el de los rubros energéticos y primarios, y refleja el impacto diferencial que tuvo el contexto internacional sobre cada segmento del IPIM.

• IPIM de septiembre: 3,2% mensual, contra 2,1% en agosto (INDEC).
• Interanual: 29,2%; acumulado 2026: 22,8% (INDEC).
• Petróleo crudo y gas: suba de 15% en el mes; aportó 1,43 puntos al IPIM y acumula 77,1% en el año (INDEC).
• Productos primarios: 7,9% en septiembre; 44,1% interanual; 38,1% acumulado (INDEC).
• Manufacturados: 1,9% en el mes; 18,7% acumulado en 2026 (INDEC).
• Alimentos y bebidas: 1,7% mensual; 16,3% acumulado anual (INDEC).
• Productos importados: 0,4% en septiembre, el rubro de menor variación (INDEC).

La combinación de un salto en la energía y una suba más moderada en manufacturas y alimentos configura un escenario en el que el grueso de la presión se concentra en el inicio de la cadena productiva. En ese marco, la atención de los analistas se desplazará en los próximos meses hacia la evolución de los precios regulados y del tipo de cambio, dos variables que inciden de manera directa sobre la formación de precios mayoristas. El indicador a seguir en octubre será, justamente, si el petróleo crudo sostiene la tendencia alcista o comienza a moderarse, lo que permitiría descomprimir la dinámica del IPIM tras el pico registrado en septiembre.