La inflación de septiembre se encaminaría hacia el 2%, con alimentos y estacionales como principales impulsores

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre, una cifra que los analistas privados aguardan con especial atención luego de que en agosto el indicador se ubicara en 1,7%, el nivel más bajo en catorce meses. Las estimaciones difundidas en las últimas semanas por las principales consultoras del país ubican al IPC en un rango que va del 1,9% al 2,1%, con lo que el noveno mes del año cerraría con una leve aceleración respecto del dato previo.

En el centro de la discusión aparecen dos vectores explicativos que las diferentes firmas coinciden en señalar como los principales motores de la suba proyectada. Por un lado, el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, donde Ecolatina (siguiendo estimaciones recogidas por las consultoras) prevé un avance cercano al 3,2% en el mes. Por el otro, los bienes y servicios estacionales, entre los que sobresalen las verduras —con subas superiores al 4%— y la ropa, rubro que también habría superado ese umbral en septiembre, de acuerdo con los cálculos de Equilibra.

Las estimaciones de las consultoras

• Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), del Banco Central: 1,9%.
• C&T Asesores Económicos: 1,9%.
• Ecolatina: 1,9%, con alimentos y bebidas no alcohólicas en torno a 3,2%.
• FLyP: 2%, con subas marcadas en alimentos.
• Equilibra: 2,1%, impulsada por verduras y ropa, ambos con variaciones superiores al 4%.
• Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires: 1,8% para el ámbito porteño.

El número porteño difundido días atrás por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires arrojó un alza de 1,8% en septiembre, apenas una décima por encima del 1,7% de agosto. Aunque la composición de la canasta capitalina difiere de la utilizada a nivel nacional, los especialistas suelen tomar al dato de la Ciudad como un anticipo razonable de la tendencia que luego confirma o descarta el INDEC para el conjunto del país.

Una trayectoria de fondo que no se altera

Más allá de la comparación intermensual, el cuadro de conjunto muestra una dinámica de desaceleración sostenida. En lo que va del año, el IPC logró ubicarse por debajo del 2% únicamente en junio y en agosto, mientras que las proyecciones que surgen del Relevamiento de Expectativas de Mercado para el cierre de 2026 ubican a la inflación anual en un rango de entre 30% y 30,3%, sensiblemente por debajo de los registros de los años previos.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

Para quienes siguen la evolución del poder adquisitivo mes a mes, la atención pasará por confirmar si el indicador oficial perfora nuevamente el umbral del 2% o si, por el contrario, vuelve a quedar por encima de esa referencia. La diferencia, en la lectura de los analistas consultados, no modificaría la tendencia de fondo: el proceso de desinflación continuaría su curso, aunque con la ruidosidad propia de los componentes estacionales que, como verduras y ropa, tienden a introducir volatilidad en los registros mensuales y a opacar, en forma transitoria, la señal de mayor tendencia que surge de los datos núcleo.